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印度减税政策令卢比回升 套利交易也卷土重来

2019-12-21 21:30:03 未知 我要评论 | 我要分享
[导读]印度近日一项200亿美元的企业减税计划正在推动印度卢比升值,海外投资者以较便宜的货币借入资金,然后投资于提供更高利率的印度市场,套利交易策略再次受到青睐。上周五宣布的企业减税措施在三天内刺激3.74亿

印度最近200亿美元的企业减税计划正在推动印度卢比升值。海外投资者借入更便宜的货币,然后投资于印度市场,该市场提供更高的利率。套利交易再次受到青睐。印度最近200亿美元的企业减税计划正在推动印度卢比升值。海外投资者借入更便宜的货币,然后投资于印度市场,该市场提供更高的利率。套利交易再次受到青睐。

上周五宣布的企业减税措施在三天内刺激了3.74亿美元流入印度股市。卢比兑美元汇率在一周内上涨0.6%。瑞银集团ag和经纪公司kotak securities ltd表示,这进一步增加了卢比套利策略的吸引力。

今年,全球负收益率债券几乎翻了一番,达到15万亿美元。投资者越来越多地采用与货币相关的策略来获得更多收益。印度主权债券收益率在亚洲主要债券市场中排名第二。

套利交易(Arbitrage trading)是指投资者借入低收益货币(如日元或欧元),然后将资金投资于利率较高的国家或地区,以获得利差收入的外汇交易。海外资金大量流入印度股市导致人民币升值,这有助于提高外国投资者的回报。在过去的一个月里,为多卢比资产借入美元提供了非常可观的回报。

瑞银(UBS)新兴市场亚洲策略师罗希特·阿罗拉(Rohit arora)表示:“印度政府对企业的减税是对日益增长的悲观情绪的回应,应该会抑制资金从印度股市流出。”“我们认为,这对于卢比套利交易和短期内波动性的降低足够有效。”

然而,随着对全球经济衰退的担忧日益加剧,投资者对新兴市场的风险偏好已经减弱。自7月以来,新兴市场货币的回报率一直在下降。印度的经济增长也降至六年来的最低水平,引起投资者对外资大量外流和卢比贬值的担忧。

科塔克证券(kotak Securities)的货币分析师阿尼迪亚·班纳吉(Anindya banerjee)表示:“在采取各种措施促进经济增长后,印度的风险已经得到缓解,这使得卢比成为首选套利货币。”

尽管套利策略是追求更高的收益率和融资利差,但如果投资者不对冲风险敞口,收益可能会被汇率波动抵消。交易员担心印度央行可能会采取行动遏制卢比升值。

美国银行美林(bank of america merrill lynch)驻新加坡的新兴市场策略师罗希特·加尔格(Rohit garg)表示:“出于各种原因,我们目前对追逐印度卢比的升值持谨慎态度。”他表示,由于担心其刺激措施对金融的负面影响,以及央行对卢比升值的担忧,卢比兑美元汇率可能在年底前降至74卢比。

自今年年初以来,印度卢比兑美元汇率已下跌1.6%。周四欧洲时段,卢比上涨0.2%,至70.89卢比。

资料来源:全球交流网络

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